Co znamená další propad ceny ropy pro finanční trhy?

Co znamená další propad ceny ropy pro finanční trhy?

Ropa stále hledá dno. V pondělí spadla její cena na nová jedenáctiletá minima. Strach z růstu amerických sazeb, nových dodávek ropy z Iránu, pomalejšího růstu Číny i celé Asie a nakonec i teplé zimy ztěžuje ropě hledání pevné půdy pod nohama. Pohyb na cenách ropy je přitom v tuto chvíli podobně jako na konci roku 2014 určující pro většinu ostatních hlavních trhů. Především má skrze energetické složky indexů negativní vliv na akciové trhy (i když včera se poklesy zastavily), současně hraje do karet dluhopisům a to hned ze dvou důvodů.

Bezpečným fixně úročeným papírům se naopak líbí slabé výkony akcií a stejně tak padající cena ropy současně sráží dolů inflační očekávání. I když tedy považujeme delší konec německé křivky dál za nadhodnocený, tržní hráči zatím nemají moc bezprostředních důvodů německé vládní dluhopisy (Bundy) vyprodávat. Pokud by se ceny ropy zastavily až v pásmu 20-30 USD za barel, je jakákoliv inflace v eurozóně v roce 2016 pohádkou z říše snů. Na druhou stranu, ECB by takový šok měl ponechat klidnou. Věříme, že pokles cen ropy se neodrazí výrazněji v dlouhodobých inflačních očekáváních a v součtu bude mít na evropské i americké domácnosti znovu nemalý pozitivní dopad.

Dnešní ranní zprávy z Číny pro komodity také nevyznívají příliš dobře. Strategie komunistické strany na další rok zdá se nepočítá s žádnou velkou rozpočtovou injekcí a podle prvních zpráv se naopak čínská administrativa smiřuje s dalším a trvalým snižováním tempa růstu. Není se ostatně čemu divit, růst hnaný skrze podporu investic rychle se zadlužujících podniků naráží zjevně na své mantinely – pře-investovanost a předluženost. Zadlužení čínských nefinančních podniků vzrostlo na 160 % HDP (v USA je pro porovnání okolo 70 % HDP).

Zdroj: analytický tým ČSOB

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Invest Planet
Sledujte nás na Facebooku a získejte každý den aktuální investiční nápady!