Fed se chystá postupně snižovat bilanci

Fed se chystá postupně snižovat bilanci

Detailní zápis z květnového jednání Fedu vyzněl možná poněkud více neutrálním dojmem, než by trh čekal, takže krátký konec dolarové křivky lehce poklesl, což dolaru ublížilo. Přesto většina účastníků zasedání Fedu uvedla, že pokud budou přicházející ekonomické informace v souladu s jejich očekáváními, tak bude vhodné udělat další krok k odstranění měnové akomodace. To si lze vyložit tak, že pokud americká data fatálně neselžou (zejména květnová data z trhu práce – což nečekáme), tak Fed opravdu v červnu zvýší úrokové sazby. Na druhou stranu to vypadá, že redukce bilance Fedu, o které v zápise byla také řeč, bude probíhat velmi opatrně a Fed začne zpočátku jen s velmi malými objemy a bude je postupně zvyšovat. Zápis z jednání Fedu a včerejší opět holubičí rétorika ze strany prezidenta ECB Draghiho jsou vodou na mlýn všem měnám z emerging markets od zlotého, přes forint až po rubl. Když už jsme u ruské měny, tak tu a další komoditní měny (NOK či CAD) bude dnes zajímat výstup ze zasedání OPEC a hlavně následná reakci ropy.

Ropa: Společná technická komise zemí OPECu a ostatních producentů, jenž se podílí na dohodě na omezení produkce ropy z konce loňského roku, vcelku nepřekvapivě doporučuje prodloužení dohody o dalších devět měsíců. To je v souladu s předchozími prohlášeními Ruska a Saúdské Arábie a zdá se, že trh s podobným vyústěním dnešního jednání i počítá. To dokumentuje i fakt, že cena ropy na zprávu nijak nereagovala (příliš nepomohl ani výraznější pokles zásob v USA v minulém týdnu). Od dnešního zasedání OPECu lze čekat právě prodloužení stávající dohody, pravděpodobně o zmíněných 9 měsíců do března 2018. Otázkou zůstává, zda se OPEC a spol. pokusí připravit trhům i nějaké cenově pozitivní překvapení (Ruský ministr Novak dokonce hovořil i o prodloužení o dvanáct měsíců). Spíše se však domníváme, že OPEC víceméně dnes doručí to, co se od něho čeká. Dodejme, že tisková konference je plánována na 17 hodinu.

Koruna: Česká koruna se drží pod 26,50 EUR/CZK a měla by i dál těžit z nízké averze k riziku na globálních trzích. Index strachu VIX spadl včera opět do blízkosti historických minim a pohybuje se v okolí 10 %. Koruně aktuálně hrají do karet i technické faktory – další podporou eura je až úroveň 26,30 EUR/CZK. I nadále ovšem platí, že sázky na zisky koruny zůstávají vysoké a jakýkoliv eventuální nárůst strachu na globálních trzích proto může rychle nastartovat vybírání zisků.

Zdroj: analytický tým ČSOB

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Invest Planet
Sledujte nás na Facebooku a získejte každý den aktuální investiční nápady!