Reklama

Získejúčet.cz - Získejte obchodní kapitál na forex

Reklama

Získejúčet.cz - Získejte obchodní kapitál na forex

Pondělí , 24 Červenec 2017

Fed slibuje zvyšování úrokových sazeb

Valentýnské grilování šéfky Fedu J. Yellenové v republikánském Kongresu se včera proměnilo v nezvykle galantní představení, v rámci něhož byl vyslán signál, že březnové zvýšení úroků je ve hře. Vzhledem k tomu, že trh včera ráno s něčím takovým počítal jen z 30 %, tak události dnů příštích mohou být zajímavé, neboť do 15. března, kdy Fed zasedá, tržní volatilita patrně vzroste. Chce-li totiž Fed, aby se do výnosové křivky zabudovala očekávání zvýšení úroků (v březnu o 25 bodů) alespoň ze 70 %, tak dolarové úroky budou muset ještě vzhůru. A to se samozřejmě řadě trhů nemusí líbit.

Bude-li Yellenová chtít, tak dnes bude mít možnost očekávání trhů korigovat. Do Kongresu jde totiž na kobereček znovu. Tentokrát však do horní komory – tedy Senátu. Připravená a přednesená řeč se však měnit nebude. Takže názor, že bylo nerozumné příliš dlouho čekat s odbouráváním uvolněné měnové politiky, zazní zcela jistě znovu, stejně jako zmínka, že vedení Fedu (FOMC) na příštích zasedáních posoudí, zdali by bylo vhodné úrokové sazby zvýšit. Tento předpřipravený názor může být samozřejmě dále zesílen, stejně jako mírně obroušen. Nicméně vzhledem k tomu, že reakce trhů nebyla včera nijak dramatická, tak oslabování výše uvedeného jestřábího názoru asi nebude na pořadu dne. Do poloviny března přijde pochopitelně ještě řada důležitých událostí, které mohou názory uvnitř vedení Fedu zamíchat a příslušným způsobem korigovat tržní očekávání (růst oficiálních úrokových sazeb USA). Mezi ně například určitě patří i dnešní série makročísel, která obsahuje lednová data za inflaci, maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. Je třeba však počítat s tím, že pokud se nedočkáme vyložených zklamání a data budou blízko tržního konsensu (či nad ním), tak se krátké dolarové úroky budou tlačit nahoru.

EUR/USD: Jestřábí vyznění včerejšího vystoupení šéfky Fedu Yellenové v americkém Kongresu poslalo kurz eurodolaru bezpečně pod hranici 1,06. Yellenová dostala březnové zvýšení úroků do hry a dolar tedy může mít v následujících dnech v komunikaci Fedu oporu, zvláště pokud dnešní série dat (vyjdou lednová data za inflaci, maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu) nezklame. Nižší inflační čísla ve Velké Británii naopak včera nepodpořila libru. Britský index spotřebitelských cen totiž za leden klesl o 0,5 procenta po 0,5procentním růstu v prosinci. Na trhu přitom již během února postupně klesaly sázky na letošní růst úrokových sazeb v Británii. Nižší inflační čísla tento trend podpoří a libře to nebude svědčit.

DLUHOPISY: Výnosy amerických dluhopisů mířily vzhůru po celé délce křivky poté, co Janet Yellenová před Kongresem řekla, že by nebylo moudré čekat příliš dlouho na další růst sazeb. Navíc pod tlakem otázek dodala, že růst sazeb je ve hře na každém dalším zasedání. Březnový růst sazeb je tedy reálně ve hře. Dnes bude v centru pozornosti výsledek americké inflace – další nárůst (i když se nejedná o preferované měřítko Fedu) by mohl zvýšit sázky na blížící se hike.

Zdroj: analytický tým ČSOB

Sledujte nás na Facebooku a získejte každý den aktuální investiční nápady!