Jak aplikovat fundamentální analýzu na forexu?

Jak aplikovat fundamentální analýzu na forexu?

Forexoví obchodníci využívají k analýze měnového trhu buď fundamentální nebo technickou analýzu. Avšak v mnoha případech nejlépe funguje kombinace obou dvou technik.

Co je fundamentální analýza?

Fundamentální analýza na forexovém trhu v zásadě používá základní makroekonomické informace obou zemí, z nichž je tvořený měnový pár pro předpověď budoucí hodnoty směnných kurzů. Například fundamentální analýza měnového páru EUR/USD vyhodnocuje ekonomickou situaci v USA a eurozóně. Následně obě ekonomiky srovná. Pokud dojde fundamentální analýza k závěru, že ekonomika Spojených států je na tom lépe než eurozóna, bude preferovat nákup amerického dolaru (USD) a prodej eura (EUR), tedy prodej měnového páru EUR/USD. Naopak v případě, že hospodářství eurozóny se bude dařit lépe, měli bychom podle fundamentální analýzy euro koupit a dolar prodat, tedy koupit měnový pár EUR/USD.

Proces hodnocení ekonomické perspektivy každé země je analogický procesu, kdy akcioví analytici přezkoumávají jednotlivé firmy s cílem určit vnitřní hodnotu (férovou cenu) akcie, s tím rozdílem, že fundamentální analýza měnových párů (forex) se provádí vzájemným srovnáním ekonomiky jedné země s ekonomikou země druhé.

Fundamentální analýza se zabývá hledáním skutečné reálné hodnoty aktiva. Na akciovém trhu to jednoduše znamená vypočítat vnitřní hodnotu akciové společnosti. Stejný koncept je používán i v případě forexu. Fundamentální analýza je zaměřena na pochopení vlivu ekonomických podmínek a makroekonomických ukazatelů (indikátorů) na hodnotu měny. Spolu s ekonomickými podmínkami jsou obvykle zvažovány také společenské a politické faktory. Dopad všech těchto sil je odhadován s cílem předpovědět budoucí nabídku a poptávku po měně, a tím i její hodnotu.

V podstatě jde o to, že čím lepší jsou výsledky národního hospodářství dané země, tím atraktivnější je měna této země ve vztahu k měnám zemí, jejichž ekonomiky jsou na tom hůř.

Forexoví obchodníci se pak mohou na základě závěrů z fundamentální analýzy rozhodnout, která země je na tom ekonomicky nejlépe a její měnu koupit, naopak měnu země s horšími makroekonomickými vyhlídkami prodají. Závěry z fundamentální analýzy se obvykle aplikují v dlouhodobějším časovém horizontu. Fundamentální analýza tak slouží pro určování dlouhodobých cenových trendů.

Abychom správně určili ekonomický stav země, využíváme makroekonomické ukazatele a jejich hodnoty, jako je například hrubý domácí produkt (HDP). Vládní agentury (statistické úřady) a soukromé organizace zveřejňují pravidelní periodické zprávy o širokém spektru ekonomických ukazatelů. Tyto zprávy mohou poskytnout velmi jasný obraz o ekonomickém stavu země. Některé z těchto zpráv jsou obecné a jednoduché na pochopení, zatímco jiné mohou být komplexní.

V tomto článku si ukážeme nejdůležitější základní makroekonomické ukazatele, které forexoví obchodníci sledují v makrokalendáři.

Která makroekonomická data jsou pro forexoví trh nejdůležitější? Nebo jak číst makrokalendář?

Makrokalendář (ekonomický kalendář) jednoduše nabízí pro širokou veřejnost všechny základní makroekonomické informace, které potřebuje investor k obchodování měn. Nejznámější makrokalendář je forexfactory.com, který naleznete i na stránkách investplanet.

Makrokalendář neboli ekonomický kalendář je kalendář ekonomických událostí. Naleznete v něm den, hodinu publikování základních makroekonomických indikátorů jednotlivých zemí. Vyčtete z něho, předchozí, očekávanou a aktuální hodnotu indikátoru (např. HDP, inflace, nezaměstnanost, úrokové sazby).

Na makrokalanedář se můžete podívat zde

Měny nereagují na všechny makroekonomické zprávy stejně. Důležitost a významnost událostí rozlišuje makrokalendář barevně. Například zmiňovaná stránka forexfactory má nejvýznamnější zprávy pro danou zemi vyznačené červenou barvou, středně důležité oranžovou a nejméně důležité žluté barvy.

Obr.: Jak číst makrokalendář

Zdroj: www.forexfactory.com

Trhy reagují nejcitlivěji právě na ty nejdůležitější zprávy (červená barva). Mezi nejvýznamnější makroekonomické zprávy patří tzv. „forward looking indicators“, tedy indikátory, které predikují blízkou ekonomickou budoucnost. Jde například o index nákupních manažerů (PMI), německý index ZEW a IFO, index spotřebitelské důvěry americké Univerzity Michigan. Dále pak mohou být pro různé země důležité různé makroekonomické ukazatele. V případě, že je ekonomika orientována na domácí spotřebu (Austrálie, USA, Velká Británie) mají na hodnotu měny vliv maloobchodní prodeje a spotřebitelská důvěra. Měny zemí zaměřených na export a výrobu budou citlivě reagovat na data o průmyslové a výrobní produkci (Německo, Japonsko).

Vedle každého ekonomického ukazatele v makrokalendáři vidět obvykle tři hodnoty – předchozí hodnotu, konsenzus (očekávaný výsledek) a aktuální hodnotu (skutečný výsledek). Obecně platí, že čím větší je odchylka zveřejněného výsledku ekonomického ukazatele od očekávané hodnoty, tím silnější bývá reakce ceny měny.

Pro všechny ekonomiky bez ohledu na zaměření jejich hospodářství jsou důležité tyto makroekonomické ukazatele: 

  • Hrubý Domácí Produkt (HDP):
    HDP je součtem veškeré veřejné a soukromé spotřeby, obchodních a vládních výdajů, investic a čistého vývozu, které tvoří celkovou ekonomickou aktivitu země. Vyšší HDP je pro měnu pozitivní.
  • Nezaměstnanost:
    Úroveň zaměstnanosti poskytuje jednoznačnou informaci o ekonomickém zdraví země a schopností jejích obyvatel utrácet. Čím nižší je nezaměstnanost, tím více lidí má práci a stabilní příjem. Mohou si dovolit více nakupovat (roste domácí spotřeba) a splácejí půjčky. Nižší nezaměstnanost je pro měnu pozitivní.
  • Míra inflace:
    Rostoucí ceny zboží v průběhu času přímo ovlivňují úrokové sazby, a proto i směnné kurzy měn. Centrální banky pečlivě sledují ukazatele inflace jako  CPI (index spotřebitelských cen) a PPI (index cen výrobců), aby přizpůsobily měnovou politiku cenové hladině zvýšením nebo snížením úrokových sazeb. Centrální banky zpravidla cílí na 2 procentní růst inflace. Vyšší inflace indikuje potřebu vyšších úrokových sazeb, což je pro měnu pozitivní.
  • Úrokové sazby a rozdíly úrokových sazeb:
    Rozdíly úrokových sazeb hrají významnou roli při určování hodnoty jedné měny vůči druhé. Rozdíl mezi úrokovými sazbami dvou zemí tvoří klíčovou složku pro ocenění měn a výrazně ovlivňuje investice. V podstatě jde o tzv. „carry trade“. Rozdíl úrokových sazeb ovlivní, jak atraktivní je měna pro zahraniční investice. Měny s vyššími úrokovými sazbami jsou pro investory atraktivnější, než měny s nižšími sazbami, roste po nich poptávka, a tedy cena těchto měn.

Co je to „carry trade“ a jak funguje na forexu?

Carry trade funguje tak, že investoři si půjčují finanční zdroje v měně s nižší úrokovou sazbou, smění jí za měnu s vyšší úrokovou sazbou a za vyšší úrok si uloží finanční zdroje.

Kromě ekonomické situace v dané zemi mohou být směnné kurzy ovlivněny zprávami z domácí politické scény, mezinárodním geopolitickým vývojem, a dokonce i přírodními katastrofami. Z dlouhodobého hlediska obvykle určuje směnné kurzy měnových párů, stav jejich ekonomiky.

Další zajímavé informace o forexu si můžete přečíst v naší škole forexu.

Škola Forexu

 

 

 

 

 

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Sledujte nás na Facebooku a získejte každý den aktuální investiční nápady!