Klesající čínské devizové rezervy a slábnoucí import jsou další překážkou pro růst cen komodit

Klesající čínské devizové rezervy a slábnoucí import jsou další překážkou pro růst cen komodit

Komoditám se v úvodu nového týdne nedařilo. Cena ropy Brent se propadla o 4 % a dostala se tak opět hluboko pod 50 USD/barel. Základní kovy odolávaly výprodejům lépe a v průměru jejich ceny klesaly o půl procenta. Dnes ráno trhy zajímají čísla z Číny. Dovozy sice minulý měsíc zaznamenaly výraznější meziroční pokles, než se čekalo, ale dopad na trhy není prozatím nijak silný (číslo může být ovlivněno poklesem cen komodit)). Zajímavější (negativní) zprávou pro zbytek dne tak může být spíše výrazný pokles čínských devizových rezerv.

Čínské devizové rezervy zaznamenaly v srpnu největší propad v historii – o 94 miliard dolarů (2,6 %). To odráží snahu čínské centrální banky stabilizovat padající juan poté, co se Číňané minulý měsíc rozhodli trochu nečekaně uvolnit kurzový režim. I když devizové rezervy stále zůstávají vysoké (okolo 3,5 bilionu dolarů), jejich pokles v posledních měsících viditelně zrychluje. Vrcholu dosáhly v polovině roku 2014, kdy se pohybovaly okolo 4 bilionů USD, a od té doby nepřetržitě klesají. Řada tržních hráčů přitom dnešním oficiálním číslům nevěří a odhaduje pokles devizových rezerv až na dvojnásobek.

Z čínských statistik také nelze vyčíst v jaké struktuře jsou devizové rezervy drženy – tj. existuje podezření, že – podobně jako v Rusku – ne všechny jsou uloženy v kvalitních a likvidních instrumentech. Pokud by pokračoval odliv kapitálu ze země stávajícím tempem, mohly by do konce roku devizové rezervy poklesnout o dalších 10-15 %. V tomto týdnu se dostanou do centra pozornosti i další čínská čísla včetně dnes zveřejněného zahraničního obchodu a zítra publikované inflace. Při absenci významnějších zpráv mohou být zásadním hybatelem nejen akciových trhů.

Právě další eskalace čínských potíží je také jedním z posledních faktorů, který by mohl Fed nahlodat před klíčovým zářijovým zasedáním. Výraznější zpomalení Číny může na jedné straně ohrozit globální růst, na druhé srazit dolů inflační prognózu. Inflace ale zjevně není to jediné, co dnes Fed trápí. Delší období super-levných peněz vede již řadu hráčů k nepřiměřeně riskantním investicím. To potvrzuje i dnešní článek Financial Times o tom, že se v USA opět začínají upisovat dluhopisy kryté méně kvalitními hypotékami nabízejícími vyšší výnos za vyšší riziko….jen tentokrát dostaly trochu jiná jména.

Zdroj: analytický tým ČSOB

 

Hodnocení článku

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
Loading...

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Sledujte nás na Facebooku a získejte každý den aktuální investiční nápady!